作为文化工业线下场景经济的主战。
。。。。，，，，，文旅业在疫情时代“首当其冲”，，，，，，从整体行业到个体企业都遭受了差别水平的损失。
。。。。文旅从业者们遭遇了一次彻底的“压力测试”，，，，，，在；；；；；刑窖八招延胱偷穆肪。
。。。。随着抗击疫情进入下半场防守阶段，，，，，，各行各业都在起劲复工，，，，，，从国家到地方，，，，，，都对文旅工业苏醒给与了周全的政策支持。
。。。。本期将从信托的角度，，，，，，探索文化信托怎样连系文旅工业自身的工业特点来施展信托制度的无邪优势，，，，，，使用立异金融工具支持文旅工业战“疫”胜利。
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一. 后疫情时期文旅苏醒的政策支持

为助力中国文旅工业提振信心，，，，，，在疫情；；；；；抡已吧ば滤夹鳎，，，，，近期，，，，，，从中央到地方各级政府出台了一系列针对文旅苏醒的专项政策，，，，，，从金融财税、业态升级等多个方面修复与升级文化和旅游工业。
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01.国家政策对文旅业苏醒的周全支持

随着进入后疫情期，，，，，，国家最先从各个层面推动文旅业的苏醒，，，，，，除了在金融财税方面给予文旅行业专项帮助外，，，，，，从消耗导向、工业转型等方面与给予了多项政策支持：

2020年2月27日，，，，，，国家文化和旅游部办公厅印发《关于用好钱币政策工具做好中小微文化和旅游企业帮扶事情的通知》。
。。。。通知批注各地要增强与外地人民银行分（支）行的政策协调，，，，，，实时反响外地中小微文化和旅游企业资金需求，，，，，，尽最大可能争取额度。
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在统一天，，，，，，国家生长刷新委下达了《“十三五”时期文化旅游提升工程》2020年第一批中央预算内投资，，，，，，共安排57亿元，，，，，，支持485个公共文化效劳设施、国家文化和自然遗产；；；；；な褂蒙枋⒙糜位∩枋┖凸残Ю蜕枋┙ㄉ柘钅。
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3月18日，，，，，，国务院联防联控机制就刺激消耗回补和潜力释放举行宣布会上，，，，，，文化和旅游部工业生长司司长高政体现，，，，，，随着疫情形势的一直好转，，，，，，宽大群众的文旅消耗热情也在一直地恢复和高涨。
。。。。文化和旅游部的事情可以归纳综合为12个字，，，，，，即“有序开放、狠抓线上、帮扶企业”。
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3月26日，，，，，，文化和旅游部网站宣布新闻《文化和旅游部与中国工商银行签署战略相助协议助力文旅企业纾困推动工业高质量生长》。
。。。。中国工商银行将为文化和旅游行业提供1000亿元新增授信额度，，，，，，通过多种方法做好融资接续安排，，，，，，包管企业资金需求；；；；；实验暂时性延期还本付息。
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02.地方政府的文旅战“疫”

在疫情歇业期，，，，，，地方文旅业转型的诉求显得越发清晰，，，，，，许多古板景区睁开了一轮特色化、线上化的大比拼，，，，，，这也为地方文旅的未来生长带来了新的定位与思索。
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黑龙江重振冰雪经济。
。。。。3月2日，，，，，，《黑龙江省财务厅关于统筹支持疫情防控和企业复工复产若干财税政策的意见》印发。
。。。。《意见》重点指导文化和旅游企业围绕文化和旅游消耗市场的新转变和新需求，，，，，，鼎力大举推进产品创意立异和效劳提质升级，，，，，，连系疫情事后市场需求转变。
。。。。在文旅特色上，，，，，，充分挖掘全省温泉、森林、海洋、湿地、冰雪等自然资源优势，，，，，，指导文化和旅游企业鼎力大举开发自驾露营、生态旅游、康养旅游、亲子旅游、文化演艺、文化创意、休闲度假等具有市场远景的新业态和新产品，，，，，，同时推动5G、4K、大数据、人工智能、区块链等高新手艺的立异应用。
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江西“红色旅游”的线上转型。
。。。。江西是“红色摇篮、绿色家园”，，，，，，旅游资源十分富厚。
。。。。聚焦疫情对江西省文化和旅游企业的现实影响，，，，，，为全力支持企业度过难关，，，，，，2020年2月13日，，，，，，在工业升级方面，，，，，，面临国民足不出户的现况，，，，，，起劲探索破局之策。
。。。。江西省文化和旅游厅指导各地各景区景点使用互联网、AI、VR等新手艺，，，，，，推出一批网络虚拟景点，，，，，，构建新兴文旅消耗业态，，，，，，助力昌盛“宅经济”，，，，，，使宽大游客足不出户就能饱览江西好景物，，，，，，开放省内300多个景区的在线VR导览和语音解说；；；；；指导各地各景区景点使用互联网、AI、VR等新手艺，，，，，，推出一批网络虚拟景点，，，，，，构建新兴文旅消耗业态，，，，，，助力昌盛“宅经济”。
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安徽准备点亮夜间经济。
。。。。凭证各地疫后复工复产安排，，，，，，安徽省将稳妥有序地生长业态多元、体验富厚的夜间旅游，，，，，，总结推广合肥市罍街、芜湖市方特欢喜天下、芜湖市鸠兹古镇、黄山市黎阳in巷、安庆市五千年文博园、铜陵天井小镇等履历做法，，，，，，择优推出“十佳夜游街区”、“十佳夜娱项目”、“十佳夜读空间”、“十佳深夜食堂”等，，，，，，推动夜间消耗规模一直扩大。
。。。。施展夜间经济集聚协同和发动效应，，，，，，让游客留下来，，，，，，让市民走出来，，，，，，建设一批省级夜间文旅消耗集聚区，，，，，，择优推荐申报国家级夜间文旅消耗集聚区。
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二. 文化信托支持文旅苏醒的几种路径思索

文化信托一方面可以从资金端施展信托制度的优势，，，，，，支持中小微型文旅企业的流动性，，，，，，另一方面可以支持优质文旅资源，，，，，，挖掘优质文旅IP,从资产端增进文旅工业的升级转型。
。。。。本文主要从以下几个方面探索文化信托对文旅业苏醒的支持路径：

01.通过“中小微文化企业荟萃信托妄想”支持中小微文化企业流动性

2月19日，，，，，，北京市政府宣布了由北京市文化刷新和生长向导小组办公室出台的《关于应对新冠肺炎疫情影响增进文化企业康健生长的若干步伐》（以下简称《若干步伐》），，，，，，旨在进一步减轻疫情对首都文化企业生产谋划影响，，，，，，增进企业康健可一连生长。
。。。。《若干步伐》提出要加大金融效劳支持力度，，，，，，进一步优化流程和使用条件，，，，，，支持金融机构提升优质文化企业票据融资的便当度。
。。。。支持文化类融资担；；；；；箍⒅行∥⑵笠弟鲚驼④鲚托磐小⒍唐谌谧嗜⑵本萦档刃滦偷１２泛托Ю。
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文旅工业工业链的上下游上大大都都为中小微企业，，，，，，在疫情下，，，，，，中小微文化企业大部分面临着资金流动性缺乏的重大压力，，，，，，有百分之八十的小微企业流水仅仅能撑三个月左右，，，，，，中小微企业荟萃信托作为文化金融工具能够有用缓解中小型文化企业融资途径简单、过于依赖银行贷款的时势。
。。。。中小微文化企业文化资产定价难、文化企业信用评级基础薄弱、市场信息差池称等问题，，，，，，而由文化工业园区、文化股权转让平台牵头建设中小微文化企业荟萃信托，，，，，，可以解决文化中小微企业面临着典质物缺乏、增信较弱的问题。
。。。。早在2012年，，，，，，北京东方雍和国际版权生意中心（ICE）牵头建设雍和园文化创意中小企业生长荟萃资金信托妄想，，，，，，由北方某信托公司刊行，，，，，，向园区内的特定几家企业集中发放信托贷款，，，，，，有用缓解了园区内文化企业的流动性难题。
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由政府平台牵头建设中小微文化企业荟萃信托，，，，，，可以形成平台、担保、社会资源三方共建危害赔偿机制的模式，，，，，，同时下沉担保界线，，，，，，扩大切合融资条件的中小微企业的规模，，，，，，从而扩大社会资金对中小微文创企业的笼罩规模。
。。。。这种“财务帮助、社会融资、信托贷款、担保兜底”的融资模式，，，，，，既可以较为系统化地解决中小微文化企业的融资难题，，，，，，又可以在增信、危害担保等环节使用政府平台背书担保，，，，，，提升信托产品对投资者的吸引力。
。。。。例如北京市东城区作为天下首批两个创开国家文化与金融相助树模区的地区之一，，，，，，在文化金融的立异上就一直走在市场前沿，，，，，，据东城区文化生长增进中心有关认真人先容，，，，，，下一步东城区将构建“四个系统”，，，，，，即文化企业信用评级系统、文化信贷危害分担系统、文化创业投资帮助指导系统、文化资产定价流转系统，，，，，，起劲破解民营和小微文化、旅游企业融资难、融资贵问题。
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02.加入景区ABS营业助力景区转型升级

关于信托行业来说，，，，，，发力 ABS 营业有助于知足目今市场的资金需求、控制信用危害，，，，，，也是信托业回归本源效劳实体经济的体现。
。。。。受益于市场需求和政策推动，，，，，，信托ABS营业的基础资产也越来越富厚。
。。。。景区ABS是我国增进文旅业生长推行的立异金融工具，，，，，，现在已经有多单信托公司加入的景区ABS产品落地。
。。。。2019年4月19日，，，，，，证监会宣布《资产证券化羁系问答三》：关于影戏票款、不具有垄断性和排他性的入园凭证等未来谋划性收入，，，，，，不得作为资产证券化产品的基础资产现金流泉源。
。。。。这个划定一方面收紧了景区ABS快节奏的程序，，，，，，一些不具备较强竞争优势的景区再做企业ABS会较量难题；；；；；一方面为唯一无二的历史胜景事业以及稀缺自然景观资源的优质旅游资源融资保存了空间，，，，，，在去“门票经济”的大配景下，，，，，，景区二次消耗如摆渡车、游船凭证也成新的发力点。
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2019年8月份，，，，，，国务院办公厅印发《关于进一步引发文化和旅游消耗潜力的意见》，，，，，，要求推动景区提质扩容，，，，，，推动景区设施装备更新换代、产品立异和项目升级、优化游览蹊径和方法的同时，，，，，，推出消耗惠民步伐，，，，，，继续推动国有景区门票降价。
。。。。《意见》的出台意味着一方面古板景区受要逐步降低对门票经济的依赖，，，，，，开发二次消耗的空间；；；；；另一方面，，，，，，对古板景区的品质提升，，，，，，体验升级以及“IP”要素打造要求进一步提升，，，，，，是否具有稀缺性，，，，，，成为景区旅游资源成为ABS营业乐成刊行的基础。
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以首单景区扶贫ABS产品——普者黑景区资产证券化项目为例，，，，，，这个项目有两点值得关注：一是在景区资源上捉住了地区特色的稀缺性。
。。。。普者黑景区以“水上田园、湖泊峰林、彝家水乡、岩溶湿地、荷花天下、候鸟天堂”六大景观著称，，，，，，是热门电视剧《三生三世十里桃花》的拍摄地，，，，，，对游客具有长期稳固的吸引力；；；；；二是本项目的基础资产挣脱了景区收入对门票经济泉源的依赖，，，，，，由云南普者黑文化旅游开发有限公司为原始权益人，，，，，，以特准时代内特定命目的游船凭证为基础资产，，，，，，还款泉源稳固可展望。
。。。。所召募的资金用于普者黑创5A基础设施建设、景区运营等，，，，，，发动景区设施和效劳的周全升级，，，，，，实现了景区生长的良性循环和外地贫困民众的收入提升。
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03.以知识产权信托助力优质文旅IP

IP是英文intellectual property的简写，，，，，，中文翻译成知识产权，，，，，，知识产权包括著作权、专利权、商标权等等。
。。。。文旅IP，，，，，，顾名思义，，，，，，指的是能够付与景区文化内在与情绪体验的IP。
。。。。文旅IP可以是内在自生的，，，，，，如故宫的历史文化故事；；；；；也可以是为景区植入外部IP，，，，，，例如融创买下的小狐狸阿狸。
。。。。自文化部与旅游部合并以来，，，，，，“文旅融合”的程序已经进入了快车道，，，，，，相关于通例的旅游看法，，，，，，文旅IP提供了更多旅游行为的综合性、时间空间的延展性、景观意态的意见意义性以及旅游内容的富厚性，，，，，，随着文旅业的生长转型，，，，，，“IP为王”语境下的工业赋能、价值倍增、消耗升级、市场潜能、知识资产等看法也进一步清晰。
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在文旅与资源对接的历程中，，，，，，IP成为文旅资源资产化的一个主要价值权衡因素，，，，，，一个优异的文旅IP一定水平上的决议了文旅资源的市场竞争力，，，，，，从上文对景区ABS营业的剖析中，，，，，，也体现了一个文旅项目是否有文旅IP保存成为金融资源进入的权衡标准：以主题公园IP来看，，，，，，能够乐成生长IP属性的主题公园工业在中国的远景是普遍较量看好的，，，，，，以方特、华侨城等为代表的文旅企业正在逐渐崛起，，，，，，例如华强方特在IP方面，，，，，，不但拥有以“熊出没”为代表的原创动漫IP，，，，，，还深度挖掘了中国古板文化中的经典故事和传说，，，，，，打造中国IP文旅项目的差别化竞争点；；；；；以自然景区IP来看，，，，，，在景区原有自然景物的基础上，，，，，，可以凭证景区历史文化打造特定原创IP，，，，，，将景点与文化相连系，，，，，，为游客提供浸入式的文化体验感，，，，，，或者通过植入影戏、电视剧等荧幕作品，，，，，，改编原生态民间文学，，，，，，将经典故事与景区连系，，，，，，增强游客的代入感。
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现在已经有信托公司最先实验开展知识产权信托生意试点，，，，，，并推行了具有试验性子的知识产权质押融资信托模式，，，，，，探索以信托贷款的形式解决无形资产质押融资的难题。
。。。。各界现在对版权、著作权以及知识产权等无形资产怎样估值定价、质押融资的讨论一直在举行，，，，，，虽然海内现在还没有直接单独以文旅IP为基础资产刊行信托产品或举行资产证券化的先例，，，，，，可是在对文旅项目整体举行评估的时间，，，，，，IP已经是权衡文旅资产的主要标准之一。
。。。。随着对IP相关估值、危害控制和资源对接系统的进一步成熟，，，，，，文旅IP作为基础资产的知识产权信托也变得未来可期。
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泉源：中航研究